Uno de los errores más comunes al empezar a invertir es mirar solo el precio de una acción para decidir si «está cara». El precio absoluto no dice nada por sí solo — lo que importa es el precio en relación a lo que esa empresa genera. Para eso existen los múltiplos.
| Múltiplo | Qué mide | Cómo leerlo |
|---|---|---|
| P/E (Precio / Utilidad) | Cuántas veces la utilidad anual estás pagando | Un P/E muy alto puede indicar expectativas elevadas; uno muy bajo puede ser oportunidad o señal de problemas |
| P/B (Precio / Valor libro) | Cuántas veces el valor contable estás pagando | Un P/B mayor a 1 indica que el mercado valora la empresa por encima de sus activos netos |
| EV/EBITDA | Valor de la empresa incluyendo deuda vs. generación operativa | Promedio histórico S&P 500: 12x-14x. Útil para comparar empresas con distinta estructura de deuda |
La regla más importante de esta sección
Los múltiplos son una referencia, no una sentencia. Un P/E de 30 puede ser razonable para una empresa tecnológica en fuerte crecimiento y excesivo para una empresa madura de bajo crecimiento. El contexto —sector, etapa de la empresa, tasas de interés vigentes— siempre importa más que el número aislado.
Cómo usarlo en la práctica
La forma más útil de aplicar estos múltiplos no es mirarlos de forma aislada, sino comparar la misma métrica entre empresas del mismo sector, o comparar el múltiplo actual de una empresa contra su propio promedio histórico.