SONDA - Acción permanece castigada pese a positivos resultados.

2021-10-08

Retomamos el análisis de Sonda con el fin de actualizar el modelo frente a un comienzo positivo del segundo semestre, en donde se logran ver paulatinas recuperaciones, tanto en el manejo de la pandemia como en lo económico a lo largo del continente.

Sonda es una empresa líder en transformación digital, innovando e incorporando nuevas tecnologías a su propuesta de valor por más de 46 años a lo largo del mercado Latinoamericano. La compañía tiene más 13.000 colaboradores y una presencia en 10 países en Latinoamérica, cuenta con más de 5.000 clientes a lo largo de 10 países en Latinoamerica. Además, cuenta con alianzas comerciales con los principales proveedores de productos y dispositivos de TI a nivel mundial, como lo son Microsoft, Epson, IBM, Oracle.

El mayor accionista y controlador es la familia Navarro Haeussler, con un 43% de participación en la compañía.

El desempeño de la acción frente al IPSA es bastante negativo, dado que en los últimos doce meses el IPSA ha rentado un 15,1%, mientras que Sonda muestra un rendimiento de -38,9% en igual periodo. Nuestra valoración considera un múltiplo EV/EBITDA de 4,8x con un 2022 de $ 102.929 MM, mientras que proyectamos una utilidad en torno a $ 35.200 MM en 2022, con un múltiplo P/U de 10x.

Este escenario nos entrega un precio objetivo de $ 429, lo que significa un upside potencial de 31,7%, que sumado a una dividend yield de 3,7% nos entrega un retorno total de 35,5%, por lo tanto, nuestra recomendación es de comprar la acción de Sonda. Actualmente el B/L se encuentra en 0,61x.