Al tercer trimestre del año, la empresa reportó ingresos por $ 1,85 billones, consistentes con un decrecimiento de 5,1% respecto a los ingresos comparables registrados al 30 de septiembre del año pasado.
Al tercer trimestre del año, la empresa reportó ingresos por $ 1,85 billones, consistentes con un decrecimiento de 5,1% respecto a los ingresos comparables registrados al 30 de septiembre del año pasado.
Comentario de Mercado - Renta Variable
Análisis de Compañía: ENTEL
Recomendación: Comprar
Target Price: $4.300
Al tercer trimestre del año, la empresa reportó ingresos por $ 1,85 billones, consistentes con un decrecimiento de 5,1% respecto a los ingresos comparables registrados al 30 de septiembre del año pasado. La caída responde en gran medida a una disminución del ingreso por venta en Perú.
En el segmento fijo en Chile, se registró una expansión en los ingresos del 4% y se explicaría por mayores ingresos por internet en el segmento empresarial y una mayor escala de negocios en Entel Hogar por fibra óptica. Los ingresos totales de las operaciones en Chile fueron $ 1,2 billones.
Al cierre del tercer trimestre, el EBITDA consolidado de la compañía fue $0,516 billones una cifra 9% inferior a la registrada al 30 de septiembre del año pasado (excluyendo ventas no recurrentes). De la cifra consolidada, las operaciones en Chile aportaron cerca del 78% del total de EBITDA y se alcanzó un margen de 32,6%.
La utilidad neta acumulada al cierre de septiembre fueron $13 mil millones y su disminución anual responde en primer lugar por los efectos no recurrentes registrados en 2022 a raíz de la venta del negocio de data center.
En términos operacionales, la base de clientes móviles en Chile alcanza los 10,6 millones de usuarios, donde el 67% de ellos son de post pago y mostraron un crecimiento anual de 5,8%. Los clientes de pre pago alcanzaron los 3,48 millones y muestran un crecimiento interanual del 2,5%.
Actualmente, la empresa mantiene un market share del 32% en los abonados móviles y de 33,9% en las conexiones de redes móviles (3G+4G+5G) y 7,1% en conexiones de internet fijo, todo lo anterior en el mercado nacional.
En términos operativos esperamos un mejor desempeño para la empresa durante 2024 toda vez que el contexto económico sería más benigno en términos de actividad para Chile y con menores presiones inflacionarias para la región, esto debería reflejarse tanto en la expansión de la facturación como en la ampliación de márgenes.
Esperamos que 2023 cierre con un EBITDA de US$ 792 millones, ingresos operacionales de cerca de US$ 2.830 MM (con un tipo de cambio de $873) y una utilidad cercana a los US$ 72 millones. Para 2024, esperamos ingresos por US$ 2.931 millones, un EBITDA de US$ 892 millones y una utilidad neta de US$ 143 millones.
Con eso, fijamos nuestro precio objetivo de ENTEL a $4.300, lo que implicaría un potencial upside de 38,7% respecto al precio de cierre del 20/12/2023. Así, en base a lo anterior, recomendamos la compra de ENTEL.
Para mas información, lo invitamos a revisar el PDF a continuación.
Videos
